LDN基金和LDN TAF案例研究
国家：
秘鲁
部门：
咖啡，农林线（木材）
语境
项目区域中的咖啡合作社面临着重大障碍，以继续其增长和转移价值为小农户生产商创造。处理设施缺乏可用性，导致质量损失和高运输成本。合作社的资源有限，可以到达适当的市场并投资于处理基础设施以确保质量和可追溯性，这导致生产者获得较低的价格。在生产者方面，咖啡种植园通常是古老的，没有生产力的，并且受到气候变化影响的保护不佳，从而导致收益率下降和低收入。他们几乎没有或根本无法获得负担得起的长期信贷来翻新，扩展或改善农场的流程或基础设施，并且缺乏知识和管理差的管理实践来适应气候变化。总之，这使生产者陷入了迁徙农业，森林砍伐，土壤侵蚀和可预防的收入损失的恶性循环。
为了克服所确定的障碍，需要私人投资。因此，未来四年的投资正在为1450万美元的投资提供资金：
- 有担保与参与合作社的贷款，以便与小农户的贷款，从退化的土地过渡到农林业和林业系统；
- 对新建的加工厂的股权投资，以支付建筑成本和一部分运营支出。这包括改善参与合作社的处理和商业化服务，随着时间的推移，所有权股票将完全转移给参与合作社；
- 通过农林业系统和森林保护中退化的土地再生产生的证券化和交易碳信用额的投资。
小型持有人 /社区参与
该项目正在与当地合作社直接合作，将创新的信贷和服务产品带入，其成员，个人小农农民已获得土地权利。因此，该项目旨在通过提高其产品的生产，质量和商业化来改善咖啡价值链的关键领域，从而减少土地退化并增加森林覆盖。
商业模式
生产商（包括利息），出售咖啡，农林业产品（例如，在项目后期的木材收入）和碳信用额度通过销售咖啡，股息从商业报酬中支付的股息来回收这三项投资活动。加工厂（由工厂提供的服务支付的费用）。而且：
- 小额信贷的结构是符合生产商的现金流量需求，允许在现金达到顶峰时偿还偿还，在五年期间偿还，而大部分贷款偿还仅在学期贷款结束时才需要。
- 将基金在加工厂拥有的股票以预先建立的价格向参与合作社出售，这是投资和通货膨胀因素。合作社的所有股息最初将用于购买基金拥有的股票。
- 碳项目将在该项目的头几年中进行验证，以发行初始碳信用额。但是，最大的好处将在项目结束时获得，因为该项目仅产生前碳信用额。
资本和服务流
投资
财务案件涉及该项目的1,450万美元的投资，作为通过专用车辆（SPV）的债务组合，并在新成立的加工厂创建的有限公司（LC）中作为私募股权。通过SPV，该基金向合作社提供了贷款，以便与其成员进行微贷款，以支付向可持续土地使用的过渡。LC建造新的基础设施并购买必要的设备。所有资产都属于LC。最初，LC将由基金和参与合作社共同拥有，同时由基金控制。终止项目后，资产将根据具有明确定义的退出价值的过渡计划转移到合作社。该项目的总体预期内部回报率约为12％。
风险管理
部署了几种风险降低策略，以减少与这种金融案例相关的风险：
- 为了降低内部风险，例如违约，破产，治理差和延误，保障措施已适当，包括参与多个合作社的参与，集体保证，碳销售量和库库销售量，里程碑的支出以及将成员转移到另一个库库（他们的鸡舍破产案件；
- 为了减轻商品和碳信用价格下降的风险，收入基础是多元化的（咖啡，木材，碳以及工厂和商业化的收入），并使债务重新安排成为可能；
- 为了减少自然风险，该项目着重于支持气候智能农业并减少土地退化，并为生产者提供技术援助；
- 使用技术（MINKA）来监视进度和影响，并使用自适应管理的见解。
技术援助
TAF为这项投资提供了额外的支持，以降低某些投资风险并最大程度地提高项目的预期影响。提供的帮助包括：
- 建立合作社的能力和加强妇女的领导能力，以降低风险和增强持续影响的潜力。特别注意性别平等和授权。所需的能力建设量超出了私营部门合作伙伴的商业期望；
- 支持生产混合咖啡品种，以确保更高的气候变化弹性以及合作社和小农户生产商的更强大市场地位；
- 价值链商业化研究以增加农林业系统中木材生产的回报，以使收入多样化为合作成员，并降低违约风险；
- 支持建立LDN基线和相关监控，以允许自适应管理最大化项目的可靠环境和社会回报。
